工商時報【文╱蔡淑芬】七成美企財報擊敗市場預期,美股道瓊指數連八周收紅,再次挑戰去年高點!然而,當前的強勁獲利和經濟成長已不比當時,因此,中長線仍審慎看待本波多頭行情。施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊54祥認為,當前市場動能再起,宜採取順勢操作,然需維持股債平衡的原則,透過多元資產的靈活配置,掌握進可攻、退可守的投資彈性。今年美股再度領漲全球,企業財報優於預期成為主要推手,帶動市場重拾風險胃口,惟基本面並未好轉。截至2/15,去年第四季美國約有7成企業獲利擊敗市場預期,平均獲利年增率達13.8%,氣氛轉向樂觀推升本波反彈。不過,7成的數字並非因為獲利強勁,乃是事前獲利預期已數度下修。其實,許多企業已調降第一季財測,預期本季獲利為負成長,即使第二季預期重返成長軌道並逐季回溫,但接下來兩季度成長也有2%上下。整體來看,企業和總經環境的成長動能已大幅降溫,一旦市場樂觀氣氛轉向,疲弱的基本面將無法支撐股市漲勢。觀察近期經濟數據,包括美國ISM指數及零售銷售、中國及歐洲製造業採購經理人指數(PMI)都持續走弱,即使成長榮景已不比去年,但美股反攻已直逼前波高點。需留意的是,一旦出現預期外的狀況(如中美貿易協商未果等),若市場再度檢視基本面,當前風險資產價位恐將再度面臨修正。


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